1186tom.com

3月业绩期可圈可点，基本符合预期，开年以来内地宏观指标稳健向上。截至4月3日，70%以上的港股上市公司已公布2017年的业绩情况（港股通的460公司中，334家已经发布），净利润增速前五的行业为钢铁、石油石化、煤炭、传媒、建材等，符合我们之前预期；略超市场预期的是房地产、机械、餐饮旅游等行业的业绩，显示投资和资本开支方面可能比预想要好。而高频宏观经济数据层面，3月PMI 51.5，比2月上升1.2个百分点，1-2月外贸数据明显超预期，工业利润同比增长16.1%，较前期加快5.3个百分点，未来制造业整体复工情况不弱。

“房地产市场只是诸多商业模式之一，是诸多产业链条当中的一个环节而已，所以要保持从容的宏观调控心态，还要弘扬尊重和保护产权的精神，要呵护契约精神。”刘俊海进一步对《法人》记者说。陈平凡最后对《法人》记者强调：“限购等政策主要是为为了抑制房价涨幅过快，导致房产大多数被炒房团囤积，而真正有需求的老百姓买不起住房，买不到房。但是房地产商等经商主体的盈利目标也需要实现，因此，当房地产市场达到良性竞争时，国家的宏观调控政策也可以适当放松。但是具体的调整细节，则需要住建部等部门根据市场的实际情况届时才能制定。”

另一个不可小觑的潜在风险是港币的持续走弱。2017年以来，受美元疲软的影响，港元兑人民币持续下跌。截至今年4月2日，港元兑人民币汇率跌破0.8大关至0.7997，接近2014年1月0.7858的历史低位。但近期的港元走弱，并非起因于资金逃离香港股市和房地产（年初以来，港元兑美元贬值仅0.45%），而是当前香港银行体系内过剩的流动性导致利息过低。今年1-3月，海外资金合计流入中国市场近144亿美元，远高于去年同期的3.9亿美元。此外，南向资金净流入也较为稳健。但另一方面，银行体系流动性过剩又导致市场利率大幅下滑，Hibor的1M和3M利率分别由年初的1.19%和1.31%跌至3月中的0.67%和1.02%，虽导致港元汇率下滑，但对权益类市场并无显著负面影响。

“北风凛冽，裹挟着原野上的残草败叶，不时地扑打着路面。然而冷峻的荒芜中，不也孕育着春天的希望吗？”——这篇轰动一时的小说就此收尾了。这个收尾收得巧妙，因为在某种意义上，政治生态将如何修复是一个比反腐故事更难书写的话题，也是更难回答的系统性问题。

值得注意的是，河南省因不良率高“上榜”。截至2018年底，河南浚县农村商业银行股份有限公司等 42 家商业银行贷款不良率超过 5%警戒线，其中超过20%的有12家，个别商业银行贷款不良率超过40%。河南12家银行不良率超20%个别超40%4月2日，审计署发布《2019年第1号公告：2018年第四季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果》显示，审计重点关注了金融机构风险管理等情况。

“从外部来看，不确定性还比较多，世界经济增长包括国际贸易的增长在放缓；从内部来讲，结构性矛盾还比较多，这个6.4%和上年同期、上年全年比还是在回落的，说明经济运行面临压力，特别是实体经济还面临着成本上升、盈利能力下降等一些矛盾和困难。”毛盛勇说。